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57.3%的顶格涨幅已成为本年可转债新券上市首日的标配。
据Wind资讯数据统计（全文数据开头），2026年龄首于今，可转债新券上市首日均以顶格涨幅报收，部分标的后续执续走高，可转债已成为开年以来本钱市集最具热度的范围之一。
摄取《证券日报》记者采访的众人暗示，开年以来，宏不雅流动性保执充裕，重迭“固收+”居品及转借主题基金执续扩容，大批资金亟须寻找兼具安全性与收益弹性的成就标的，可转债凭借其私有属性成为资金布局的要点地方。新券执续顶格高涨并非单一要素运转，而是资金面、正股行情、供需格式与市集情怀多维度共振的效果：正股所处赛谈景气度筑牢基本面撑执，市集供需紧均衡格式放大资金成就效应，重迭市集情怀升温，进一步助推资金短期抱团，共同催生了新券的强势发达。
二级市集
指数化主导格式成型
本年以来，可转债往来执续火热。
一方面，年内新上市的可转债首日均以157.30元的价钱报收，且多只能转债后续仍保执高涨态势。举例，1月30日上市的耐普转02，开盘大涨30%触发临时停牌，尾盘复牌后涨幅进一步拉满至57.3%，完成了本年新券的“圭臬走势”；1月28日上市的联瑞转债首日顶格高涨后，次日再度大涨20%封板，上市3日累计涨幅超126%。
另一方面，资金流向呈现荟萃化，可转债ETF成为资金成就的中枢进口，为二级市集带来主要增量资金。数据线路，松手当今，年内可转债ETF系数净流入131.93亿元，其中博时中证可转债及可交换债券ETF净流入105.92亿元，占全市集ETF净流入的80%以上；海富通上证投资级可转债ETF净流入26.00亿元，资金向头部ETF荟萃的特征尤为权臣。
值得小心的是，这一趋势在2025年末已现脉络，彼时可转债ETF总范围达610亿元，初度卓越581亿元的主动处分型可转债基金，绮丽着指数化投资已成为可转债二级市集的主流成就神气，机组成就需求从主动择券转向器具化成就。
东方金诚参议发展部分析师翟恬甜对《证券日报》记者暗示，展望短期内转债仍将随从正股轰动盘整，看护轮动较快的结构性行情，高拥堵地方脆弱性加重，而大盘、红利转债在谛视性成就需求上升的配景下展望赓续占优。但宽幅轰动期内转债仍存在差别称上风，事迹预报败露已毕后，小微盘避险情怀将逐渐缓解，结合现时流动性环境仍较充裕，展望春节前仍有望开启新一轮行情，市集作风有望再度切换至小盘股占优，对转债市集酿成带行为用。
一级市集
科创品种成新增量
可转债二级市集执续火热的背后，与一级市集的结构变化密切关连。
在奥优海外董事长张玥看来，存量转债不竭因到期、强赎退出市集，而新券刊行节律偏缓且标的荟萃于优质赛谈，多病笃素重迭下，市集可投资标的日趋稀缺，重迭廉价券供给减少，进一步推升了转债举座溢价率。
数据线路，松手2月3日，年内可转债刊行总数达57.80亿元，较昨年同期的26.85亿元增长30.95亿元。若重迭强赎退市要素，市集举座仍呈现净缩容态势。数据线路，松手2月3日，可转债市集存续余额为5513.37亿元，较岁首微增10.27亿元，存续数目看护在400只。
具体来看，岁首于今已有13只能转债触发强赎条件，波及福立旺精密机电（中国）股份有限公司、浙江华正新材料股份有限公司、深圳市崧盛电子股份有限公司等多家刊行东谈主，兴发转债、天箭转债、神通转债等标的已干涉赎回历程。存量转债的退出，径直对冲了新增刊行带来的范围增量，也让市集存量标的的稀缺性执续突显。
翟恬甜分析称，本年以来，职权市集走出轰动上行行情，小微盘股的执续强势拉升带动正股价钱走高，更多可转债因此触及强赎触发条件，也让年内触发强赎条件的转债数目权臣增加。与此同期，转债市集的“老龄化”特征愈发凸起。现时已触发强赎条件的转债，其平均剩余期限执续收窄。受后续转股时分窗口有限的影响，刊行东谈主在转债触发强赎后，聘请通过强赎神气完成转债退出的举座意愿也有所增强。
值得一提的是，再行券刊行结构来看，科创属性标的成为本年一级市集的中枢新增量。数据线路，年内已刊行的可转债中，科创范围标的刊行范围占比超45%，涵盖半导体确立、新动力材料、高端装备制造等细分赛谈，与本钱市集要点支执的硬科技范围高度契合。
“新券上市后大幅高涨实盘股票配资流程_正规配资平台解析，是关于昔时的乐不雅预期。”张玥暗示，颠倒是，新券荟萃于科技鼎新、新材料、高端制造等范围，这些行业受产业计策支执，成长预期明确，市集赐与更高的估值容忍度，这也成为年内可转债新券受追捧的原因之一。
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