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出品 | 妙投 APP
作家 | 妙投团队
春节时期（2月16日-20日），各人市集出现比拟玄机的气候：一边是好意思股上升、白银与原油大涨、好意思元走强、好意思债收益率上行；另一边是港股与中概股走弱，科技股里面分化昭彰。
这背后是再通胀预期昂首、战略不对加重以及科技结构重估下的市集再订价。地缘冲突莫得实质纰谬，特朗普关税战略喜新厌旧，好意思联储里面对降息出现昭彰裂痕，通胀再行成为战略中枢变量。
在这样的配景下，市集启动呈现三条泄漏干线：一是资源品与黄金受益于地缘与再通胀逻辑； 二是AI仍在鼓动，但科技股里面从“普涨”转向“英雄恒强”； 三是中国金钱里面结构分化加重，恒科指数承压。
可以猜度的是，春节之后，金钱很难王人涨王人跌，更可能是围绕AI产业收场节拍、再通胀预期以及地缘风险反复博弈，结构分化或将成为阶段主旋律。
在这一逻辑下，妙投团队围绕六条投资干线张开拆解——机器东谈主、国产算力、AI行使、篡改药、黄金以及恒生科技，寻找分化之中的结构契机。
机器东谈主高开低走？
机器东谈主燃烧了春晚，成为了成本市集再次体恤机器东谈主的导火索，但成本有所不对，恐会高开低走。
宇树科技在《武BOT》中阐扬出色，完成了跳跃、舞棍、空翻、双节棍献艺、舞剑等各样高难度技击动作，其小脑运控才能联系于2025年的《秧BOT》提高昭彰。
此外，星河通用机器东谈主在短片中展示了机器东谈主盘核桃、捡玻璃碎屑、货架取货、叠穿戴、串烤肠、对话等平常生活行使的功能。
东谈主形机器东谈主的热度被“春晚”炒起来了，销量大增。
据《科创板日报》、马年春晚开播两小时（2月16日20：00-22：00），京东机器东谈主搜索量环比增长超300%，客服问询量增长460%，订单量增长150%。
受此影响，2月20日，港股开盘机器东谈主办法股大涨，越疆涨超21%，优必选、三花智控涨超4%。
诚然机器东谈主板块有所上升，但部分企业的阐扬高开低走，如：优必选、三花智控。
妙投合计，这波春节机器东谈主献艺，短期能够给机器东谈主厂商带来一波销量，但耐久仍需看其交易化程度。
因此，成本市集仍较为游移，有所不对。
现阶段，机器东谈主最大的瓶颈等于交易化落地，还需体恤产能开释与订单。
在2月16日晚间，宇树科技独创东谈主王兴兴摄取采访时，暗示预测公司东谈主形机器东谈主出货量在一到两万台把握，联系于2025年5500台出货有较大的增长。
此外，国外的特斯拉、国内的优必选等东谈主形机器厂商在2026年均有量产的绸缪。
妙投合计，2026年机器东谈主量产仍是东谈主形机器东谈主行业的增长逻辑。
不外，从技巧层面来看，东谈主形机器东谈主有一定进展，也会影响到交易化的程度。
宇树在绽开贬抑方面有所突破，体咫尺连气儿三次单腿后空翻，使用弹射器后能空翻落地，仍多用于献艺阶段，履行就业很少用到该功能。
不外，最值多礼贴的是机器东谈主的聪惠手进展，比如：捡玻璃碎屑、货架取货、叠穿戴等，径直影响到交易化。因此，一朝交易化加快，维宏股份、伟创电气、鸣志电器、江苏雷利等聪惠手有关企业将受益。
另外，此次春晚的松延能源成为黑马，进入成本市集的视线。其有关供应链企业，短期内会被资金体恤，有所阐扬。
总体来看，妙投仍保管此前的不雅点。2026年机器东谈主的增长逻辑仍是放量，春晚莫得给太大的惊喜，特斯拉链、宇树链、优必选链等供应商可持续体恤。
（妙投商量员：董必政）
AI行使风暴络续
AI行使注定在2026年将卷起一轮又一轮风暴。
好意思股在恐忧。在《崩盘的远不啻金银》一篇中，妙投如故提议好意思国成本市集在惦记“大模子消灭一切”的风险；1月底到2月初，Anthropic先后发布Claude Cowork插件系统及Opus 4.6模子，好意思股更是出现了“软件末日”的抛售潮，扫数软件板块蓦的挥发超万亿好意思元。
但中国这边适意不太雷同，刚过了个最赛博一又克的春节：
节前先是掀翻AI“百模大战”：不仅有月之暗面、智谱和稀宇科技密集发布新一代AI大模子，巨头们也不甘寂静，字节进步在Seedance2.0后又推出豆包大模子2.0系列，除夜今日，阿里巴巴开源千问Qwen3.5-Plus，腾讯元宝、百度等也在春节时期密集发布新模子。
春晚乃至扫数春节档都成了各路玩家争妍斗奇的舞台，红包也成了开路前锋。据统计，几家互联网巨头在此时期参预的预算狡计超越80亿元。
有关战绩统计如下：
字节豆包，在2025年底成为了首个DAU突破1亿的AI产物，除夜AI总互动19亿次；
阿里千问，30亿免单行径上线后，千问DAU暴涨至7352万；让1.3亿东谈主第一次体验AI购物；
腾讯元宝，月活跃用户1.14亿，相对逊色。
在大A开盘前，港股率先出现些变化。
2月20日，港股农历马年第一个来去日，三大指数集体下落。百度跌超6%，金蝶国际、哔哩哔哩跌超5%，阿里巴巴跌4.91%；但多只AI股盘中集体上升，尤其是智谱大涨42.72%，让2月以来累计大涨达220.51%，总市值达3232亿港元。
但23日，港股出现“逆转”。好意思团涨超5%，京东涨超3%，阿里巴巴、腾讯、快手均涨超3%；而智谱跌超20%，MINIMAX跌超10%。
一跌一涨，阐扬好的才建造到节前位置，冒昧率是不想港股通节自后捡低廉筹码；而智谱大跌音书面上是短期运营风云，履行上是短期涨幅过大，赢利盘收场。
是以又再行回到原点，仍要回答AI行使在成本市集上看似矛盾的2点阐扬：为何好意思股软件股大跌，而港股AI行使股暴涨？为何涨的是智谱、MINIMAX，而阿里腾讯跌跌束缚？以及环节的，畴昔AI行使的投资逻辑是什么？
浮浅来说。
好意思股软件股暴跌与港股AI行使股暴涨，看似矛盾，实则是源于两国软件行业在交易模式、产业结构、发展阶段等方面存在互异，由此在面对AI技巧冲击时会有不同后果。
好意思国SaaS公司是孤独收费的器具提供商，市集惦记AI Agent径直挑战SaaS按账号收费的订阅模式，也即，大模子可以径直完成部分功能（如客服、数据分析、内容生成），孤独软件的生涯根基被迫摇。
而中国AI行使连合于互联网巨头生态，市集面前合计AI是提高巨头们的告白遵守、优化运营成本、创造新进口的器具。
同期，好意思国SaaS市集已高度锻练，AI Agent的出现意味着存量替代；中国企业级SaaS渗入率仍低，AI行使更多是增量渗入。
互联网巨头诚然AI常常落子，但股价仍存在各式下落能源，除了港股全体资金面，以及字节进步这个房间里看不见的大象等共同原因，腾讯跌可能是AI布局被合计有些迟缓，阿里跌又可能是担忧AI等成本开支大，等等。
反而是智谱、MiniMax等看成“纯AI原生”方向，因稀缺性、历史职守小赢得成本追捧。
更环节的，AI会阻拦旧行使，但中国市集的新行使会是若何的？
事实上，AI在中国并非被合计的是新流量渠谈，毕竟移动互联网的流量红利已接近填塞。AI正在演变为一种新的耗尽代理机制。
当年品牌竞争的中枢是通过霸占各流量进口来占领用户心智，但畴昔品牌要竞争AI的“语料权重”和“推选概率”。这意味着中国AI行使会重构耗尽分发机制。
从模式来看，中国面前互联网生态更像是“诸侯割据”，腾讯、阿里巴巴、字节进步各自领有一套闭合体系，当AI成为耗尽代理后，很可能演变为每个生态里面造成我方的“AI代理中心”。一个和解的AI代理很难穿透微信去获取聊天数据，也很难径直调用淘宝的完好商品库。
但要看到有两个环节变量。即用户时刻是有限的，且平台之间的流量差距会被放大。这会导致巨头间座席将再次洗牌，谁能成为超等进口，谁就掌捏更高决策权，不然就会沦为“后台实行者”。
是以，淌若谁无法成为阿谁最终的“代理”，而仅仅生态内的“实行层”，则它的估值天花板会受到压制。
这还需要持续不雅察。
短期来看，更有笃定性的地点是AI基础设施（硬件），及受AI冲击较小的耗尽等板块和个股。
前者是因为卖铲子耐久安全，即便增速预期下调，但这仅仅角落降温，叙事逻辑仍在。后者更是在多轮资金作风轮动时有阐扬，可佐证的是，好意思股港股市集近期也出现高估值科技股向低估值红利金钱的切换迹象。
（妙投商量员：段明珠）
算力底座国产替代拐点来了
昇腾芯片产业链有望在2026年持续放量。
春节时期大涨的港股智谱，其大模子放哨全程基于昇腾芯片，记号着国产大模子在算法与算力层面实现了简直意料上的全栈自主可控。该模子参数范围达744B，且华为已实现对该模子的“Day 0”适配，考证了昇腾在高端大模子放哨上的才能。
从产业节拍看，2026年是昇腾产业链的第一个事迹爆发窗口。
一方面，昇腾950PR预测于Q1量产，950DT有望在Q4放量，造周全年竭力；另一方面，市集开阔预测昇腾950系列2026年出货量有望达到百万张级别。一朝出货收场，将为扫数昇腾产业链带来权贵的收入与利润弹性，行业景气度也将进入考证阶段。
那么，事迹弹性将沿着产业链逐级开释，从最上游的制造与封装，到中游中枢硬件，再到卑鄙行使与生态，造成由点到面的扩散。
（1）上游芯片制造与封装
昇腾芯片产业链上游涵盖芯片遐想、制造、封装测试及环节材料供应，是国产AI芯片自主可控的环节体式。
封装测试体式，长电科技、通富微电和深科技造成国内HBM先进封装的“三国鼎峙”。长电科技凭借XDFOI多维扇出封装平台，已实现HBM3量产良率98.5%，在华为昇腾910D芯片4nm Chiplet封装范围占据独家供应商地位。
其合肥基地贪图的HBM产线预测2026年满产后占各人HBM产能的15%，将为昇腾950系列芯片提供环节救助。通富微电则积极布局Chiplet和2D+封装技巧，2025年中报流露其AI芯片封装业务增速超50%，成为昇腾910系列芯片的中枢封测供应商之一。
封装基板与材料，兴森科技看成国内独一量产20层以上ABF载板厂商，供应昇腾70%封装基板，成本较国外低30%。华正新材则为昇腾910C提供高频高速材料，2025年其5G通信材料市占率达2.9%。华海诚科的芯片封装材料冲破国外把持，已得手进入华为昇腾供应链。
（2）中游中枢硬件与零部件
中游体式是昇腾产业链的“腹黑”，主要包括高速相接器、服务器电源、光模块等中枢组件。
相接器范围，华丰科技是华为昇腾高速背板相接器的中枢供应商，市占率超70%，其112G产物已实现国内独家量产。
2025年华丰科技已赢得华为昇腾40万套高速相接器模组订单，总和约60亿元，预测2026年Q1将启动批量录用昇腾950系列所需的224G高速相接器，单价有望提高50%，毛利率从30%提高至35%以上。华工科技的224G高速相接器已通过华为认证，与华丰科技造成竞争模式，共同救援昇腾服务器的高速互联需求。
服务器电源，泰嘉股份通过参股的雅达电子切入昇腾服务器高功率电源范围，单机价值量较传统服务器提高超5倍。2025年泰嘉股份已新增6条出产线挑升出产昇腾服务器电源，单卡电源价值量超5000元，预测2026年电源业务收入同比增长80%以上。
值得能干的是，泰嘉股份还与华为储能、逆变器业务达成OEM契约，造成“算力+储能”双轮驱动模式，畴昔增漫空间广袤。
（3）卑鄙散热温控与软件生态
卑鄙体式是昇腾产业链的“神经系统”，包括散热温控、软件生态及行业行使场景。
散热温控范围，申菱环境是昇腾液冷决策的中枢供应商，2025年业务增长超6倍，主要受益于昇腾服务器出货量激增。英维克看成精密温控开导龙头，其浸没式液冷技巧在昇腾384超节点中施展环节作用，2025年液冷业务收入占比持续提高。
川润股份则凭借风电范围蓄积的液冷技巧，成为华为昇腾910D集群液冷系统独家供应商，2025年定向增发募资12亿元加码液冷产能，投产后年产能超10万台，为昇腾服务器的高功耗散热提供保险。
软件生态体式，润和软件基于昇腾芯片开发IntelliCore AI措置决策一体机，隐敝智能安防、工业互联网等范围。软通能源看成华为“钻石级”协调伙伴，独家运营深圳鹏城云脑II推理平台，2024年AI推理服务收入同比激增380%，其“天璇2.0 MaaS平台”救助大模子土产货化部署，已在12个省市级政务云AI技俩中落地。
恒为科技与华为签署《昇腾生态原生协调契约》，深度参与昇腾超节点部署，其智能贬抑模块市占率达60%，自研昇腾芯片贬抑算法使功耗镌汰30%。
此外，华为昇腾芯片的国外市集拓展已取得实质性突破。尽管靠近好意思国制裁压力，但凭借互异化竞争策略，已在韩国、马来西亚等国度掀开风景。
从产业趋势看，昇腾生态正履历从“被迫替代”到“主动引颈”的质变。一方面，国产大模子如智谱GLM-5、DeepSeek V4等已完成与昇腾的深度适配与优化；另一方面，昇腾超节点架构已在深圳龙岗区等场景实现商用，考证了其在大范围集群放哨中的才能。
跟着昇腾技巧门道的持续收场和生态系统的络续完善，中国AI算力将渐渐开脱对英伟达的依赖，实现简直的自主可控，中耐久来看笃定性更高，但短期要警惕心情过热带来的调遣。
（妙投商量员：张博）
篡改药契机在哪？
2026年篡改药将进入下半场。
跟着市集对篡改药产业向好共鸣造成，浮浅的赛谈beta红利消退，投资逻辑正从追赶热门，转向尖酸地甄别对外授权来去质地与公司价值收场才能。
为何这样说？
春节前，永赢基金单林、华商基金刘力、青侨阳光基金林伟与卢桂凤、工银瑞信基金基金谭冬寒等多位基金司理通过新年传话明确说起并看好篡改药。
他们开阔合计产业崛起的趋势不变，行业从之前的“成本上风”转向“研发协同”，进入基本面价值收场阶段，并会在各人篡改海浪中献艺紧要变装。
同期，医药魔方NextPharma数据库流露，篡改药对外授权（BD来去）持续活跃。
2026年开年至2月15日（春节假期时期）的45天内，中国篡改药对外授权发生39起事件，总金额超490亿好意思元，已超越2025年全年的1/3（2025全年BD来去总和约1300亿好意思元）。
以上意味着，篡改药产业向好趋势未变，且国际化变现才能在以BD神气加快，篡改药无疑是面前市集瞩绸缪热门，投资契机仍在。
但市集共鸣的造成则意味着浮浅的“赛谈β”红利正在隐匿。
投资者愈发明白，BD来去带来的短期心情刺激和现款流，并不等同于耐久价值。能否持续产生“高质地BD”，并最终回荡为塌实的事迹，才是环节。
投资篡改药，正从“看有莫得BD”，转向“甄别BD质地与公司价值收场才能”。
环节是如何甄别？体恤三大维度：
（1）靶点“变现笃定性”：如是否经过临床考证？是否具备成为“重磅炸弹”或结伴疗法的后劲？或是否已有该靶点的产物上市销售等等。
同期体恤该靶点产物相宜症的竞争模式，是否是拥堵的“红海”？产物的临床程度和互异化上风是否杰出？这决定了协调产物畴昔的交易远景如何，也值得要点体恤。
（2）首付款“含金量”。首付款是签约后就到账的真金白银，此后续的里程碑付款和销售分红，许多时候像“远期支票”，存在许多不笃定性。
因此，首付款在总来去额中的占比越高，以及首付款中的现款支付占比拟高，不时诠释协调方对产物越有信心，来去也越塌实。反之，首付款占比拟低，如仅有个位数；且首付款中一半以上是股权，就要严慎了（BD来去中的首付款包括现款、股权等）
（3）协调方实力：需要体恤是跨国大药企（MNC） 如故袖珍生物技巧公司。
跨国大药企不时领有高大的资金实力、丰富的临床开发警戒和各人交易化收集，协调更矜重。淌若协调方是后者袖珍生物技巧公司，则需要仔细注目其经管团队配景、现款流景况和过往的临床鼓动才能。不然，协调方可能会因资金不足且有关范围警戒短缺，存在临床鼓动磨蹭以至协调赶走的风险。
除此除外，考虑到国内药企大多是仿创衔尾，而惟有事迹主要靠篡改药驱动，才有可能简直享受到市集予以的篡改药板块高估值，是以优选篡改药收入孝顺最起码超50%的药企。
但光有营收还不够，简直挣到钱了才是技艺，也才是企业篡改药简直的进取估值“拐点”。
是以，在上述基础上，盈利才能出现改善拐点或具备改善后劲的公司，更容易赢得成本的体恤。如咫尺盈利拐点行将出现的百济和信达，还有已实现利润的包括恒瑞、三生制药等。
综上，节后篡改药板块契机仍在，但“游戏章程”已变。在产业趋势向好的大配景下，“高质地BD”与“可持续的盈利改善” 已成为新的投资逻辑。自然，篡改研发自然追随风险，管线进展与交易化后果不足预期，都可能带来成本市集波动，投资仍需严慎。
（妙投商量员：张贝贝）
大起大落的黄金
春节后首个来去日，黄金股势必会高开。
因为黄金在春节时期先急跌后建造，最终回到强势趋势之中。
2月16日，COMEX黄金收跌了2.98%，跌破了5000好意思元/盎司的整数关隘，触发因素是，市集传出伊好意思谈判进展超预期的音书，地缘冲突纰谬的预期飞快升温，因此弱化了黄金的避险需求。
但更深层的原因是黄金如故处于高位，市集心情比拟恐忧，一朝出现利空，杠杆资金会飞快止盈，跌幅势必会被放大。
所幸下落行情并未持续，就在随后的三个来去日内，黄金持续上升，不仅还原了16日的跌幅，还再行回到强势区间。
最径直的催化等于伊好意思时局出现逆转。当地时刻2月19日，特朗普考虑有限打击以迫使伊朗达成契约，伊好意思起义心情急剧升温，谈判窗口缩小，军事部署和潜在袭击的风险昭彰上升。同期，俄乌谈判仍停留在态度相易阶段，莫得取得突破性进展，这意味着地缘风险仍未拆除，金价自然会得到救援。
除此除外等于好意思国轨制与战略的不笃定性，让市集更欢腾为安全金钱买单，提高了黄金的诱骗力。
当地时刻2026年2月20日，好意思国最高法院以6：3的投票驱散作出重磅裁决：特朗普政府依据《国际伏击经济权益法》（IEEPA）实施的大范围关税步调造孽。也等于说，特朗普当年依据IEEPA书记的关税在法律上被判定无效。
面对裁决，特朗普飞快转向其他法律器具。2月21日，他书记将依据《1974年贸易法》第122条，极度征收10%的各人关税，为期150天。数小时后，又在酬酢媒体上暗示，将对多个国度的关税税率由10%提高至15%，这个税率亦然该条目允许的法律上限。
从轨制层面来看，这也反馈了好意思国战略的反复以及不笃定性。
从战略器具来看，淌若IEEPA旅途被封堵，而122条又存在时刻贬抑（150天） 、税率上限（15%） 以及需后续国会配合。那么关税将不再是一个可以耐久、范围化、单边膨胀的财政器具。
关税骨子上具有两个功能：一是贸易博弈器具；二是潜在财政收入起原（凭据测算，好意思国靠IEEPA法案收上来的关税金额超1700亿好意思元）。
当第一条旅途被执法拘谨，第二条功能的可持续性也被平缓。在好意思国财政赤字高企、债务范围持续膨胀的配景下，这意味着好意思国的财政缺口需要连续发债来弥补。
咫尺好意思国的未偿债务如故靠近39万亿好意思元，当债务连续加多，利息支拨范围也会随之增大，最终压力可能传导至利率上，即通过宽松的货币环境来缓解融资成本。
市集自然会推上演好意思国国债会连续大范围刊行，同期配合更为宽松的货币战略，自然利好黄金。
是以黄金有关的板块在春节后第一个来去日里冒昧率会高开，接下来若何走还要看10年期好意思债收益率走势。淌若收益率连续上行，意味着市集仍在来去再通胀逻辑，在这种情形下，金价短期仍具备救援基础；反之，若收益率回落，则需警惕短线心情降温带来的波动。
可以笃定的是，在特朗普关税战略反复、利率旅途扭捏以及地缘变量扰动的环境下，大起大落将成为黄金畴昔走势的常态。
（妙投商量员：丁萍）
恒科还会连续颓？
春节时期以及春节之前，恒生科技指数履历了昭彰的下落进程。这个指数因为其30个因素股囊括了阿里、腾讯、小米、好意思团等互联网巨头以及新能源车龙头、半导体龙头等知名科技股而被平庸体恤。
在科技行情可以的情况下，恒科二月份以来，贬抑2月20日收盘，如故下落8.86%，年内跌幅为5.52%。2月23日，恒科终于有所反弹。
恒科权重较大的互联网龙头大幅下落，是牵累恒科的紧要因素。
贬抑2月20日收盘，阿里巴巴-W2月以来累计下落13%，腾讯控股、好意思团-W和快手-W更是离别收跌了14.62%、16.92%和17%，均昭彰跑输指数。
在这些科技“老登”阐扬低迷的同期，新上市的科技新贵智谱、minimax却是股价大涨，智谱2月份以来涨了220%，minimax则收涨了105%。
履行上这些互联网龙头也在厌世布局AI，为何股价阐扬相对低迷？
中枢是市集对它们的订价逻辑不同。
科技新贵专攻AI赛谈，被视为远景广袤，市集欢腾用远期想象力去订价；而传统互联网龙头有着我方的中枢业务，如酬酢、电商、土产货生活、短视频等，这些赛谈如故到了渗入率很高、畴昔膨胀空间有限的阶段，市集更多是对存量市集的争夺，注定竞争景况极度惨烈，其营收与利润增长如故很难像科技新贵那样保持傲东谈主的增长。
在这样的偏锻练的赛谈上，龙头淌若能保持高大的护城河、镇静的市集份额，则也不失为细腻的投资方向。市集上有多半的机构投资者欢腾投这样的增长不算逆天但模式镇静、畴昔现款流镇静的公司。举例质地价值作风的基金司理张坤，如故重仓腾讯多年，阿里、京东、好意思团亦然他的重仓股中的常客。
但缺憾的是，互联网与科技范围，模式并莫得想象中镇静，龙头的地位也存在变更的可能，旧年以来的外卖大战、本年春节的红包大战，不仅短期内侵蚀着有关公司的利润，更是让这个行业模式随时靠近变数。
就前者来说，投资者还可以隐忍，后者则让投资者对行业的投资价值产生疑问。而未上市的字节进步又凭借出众的流量以及出色的产物才能，在AI、土产货生活、电商等范围侵蚀着互联网龙头的事迹可能性。淌若字节如故上市，投资者还能选龙头、作念对冲，字节未上市，一部分投资者只可先走为敬了。
这就导致了恒生科技指数当下的逆境。好意思餍足想上的事迹增速不算高，模式上的变数又让投资者阻难易看明晰。
畴昔恒科会若何走呢？
Wind数据流露，咫尺恒生科技指数市盈率TTM为21.51倍，处在近十年历史分位点的位置为19.31%，估值上如故比拟安全的。
不外能否进取并不取决于估值，而是基本面是否有向好的角落改善。恒科权重股中的几家互联网大厂渗入率如故很高，成长性上如故与经济大势深度绑定，其行业散布上，信息技巧与可选耗尽占比达到9成，成长性依赖于耗尽的回话，事迹有超预期的增长并阻难易。畴昔这部分业务可能要参照公用行状来估值。
想要这些权重带动恒科进取，变数在于三点：
领先是模式是否能镇静可预期，也等于各式“大战”内卷的扫尾；其次是AI的变数，能否给这些公司带来更多的事迹可能性；临了是心情上能否愈加乐不雅，带动估值的提高。
咫尺来看，针对即时零卖、AI等业务的争夺持续，各式“大战”很难刹住车。这也带来市集关于平台经济监管的忧虑，心情不太容易乐不雅。最大的变数仍是AI，淌若这几家公司在AI上有较好的突破，会有上升趋势。
详尽来看，恒科指数可能会有短期的反弹，但要实现持续走强，仍需更多基本面与资金面的配合。
（妙投商量员：刘国辉）
临了作念个转头，淌若说春节以来的各人市集给出一个信号，那等于市集不笃定性更高了。市集的环节词也如故从“讲故事”变成了“收场”。谁能收场，谁就能走出来。
关于节后的大A，高开易被收场，低吸更安全，仓位不要打满，多元布局更安妥。
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